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日美货币政策日渐背离,利多美元/日元长线前景

一些主要央行已经开始,或即将开始正常化货币政策进程,但日本央行隔夜丝毫没有显露这方面的迹象。如果有什么的话,也是稍微偏鸽派,因为日本央行实际上下修了通胀预测。同时,销售税将要上调,明年定将挤压消费者可支配收入。在这样的背景下,政策紧缩还很遥远。基于这样的基本面考虑,日元在可预见的未来继续承压,特别是兑那些央行立场转为强硬的货币。当然,作为避险货币,日元也将时不时上涨。这点和10月份股市下跌时的情况一样。但日本,与增长速度更快的经济体,比如美国之间的货币政策差异越来越大,最终将限制日元的上涨潜力。

所以,如上所示,日本央行隔夜风平浪静。实际上,在日本央行做出决策之前,没有分析师预测其对利率或量化宽松做出任何调整。日本央行也确实如分析师预测,维持短期政策利率在-0.1%;10年期债券殖利率目标在0.0%,并且再度重申长时间维持政策利率在极低水平、每年增持80万亿日元日本政府债券的承诺。

日本央行显然记得,之前的增税导致国内消费滑坡。所以,鉴于明年10月份开始税率将自目前的8%上调到10%,此时紧缩银根不合理。因此,至少在2020年之前,我们看不到日本央行调整政策。即将上调的销售税是为了解决庞大的公共债务,并为人口老齡化造成的激增的社会保障支出提供资金支持。但也有人担心,此举可能扼杀经济增长。

关键数据公布之前,焦点转向美元

至于美元/日元,由于美国这个全球最大经济体本周还将公布一些宏观数据,后市可能进一步震荡。包括周四的ISM服务业指数、周五万众瞩目的月度非农就业报告,这些数据的结果可能导致美元大起大落。本周迄今,美元一直在走高。如果美元延续上涨趋势再加上鸽派日本央行,美元/日元可望展开幅度可观的反弹。

技术面展望

的确,美元/日元目前的技术面整体看涨。以下是我们正在观察的技术要点:

  • 价格在21、50和200天均线上方(看涨)
  • 200天均线上翘(看涨)
  • 向上趋势保持完好(看涨)
  • 向下突破111.65可能是假突破(看涨)
  • 价格在2018年开盘价112.67上方,所以年线可能再度为阳线(看涨)
  • 多头需要收复潜在阻力113.55附近(前支撑位),收复后目标可能指向10月高点114.55
  • 股市下跌(如果持续)可能不利于美元/日元反弹 – 这是货币对的关键风险
  • 技术面看,下破111.65可能利空,因其逆转假突破后反转向上的看涨形态

上述技术要点是短线要点。但从长线来看,强硬美联储与鸽派日本央行的事实足以支撑起美元/日元。这个货币对眼下的关键风险是,股市是否将再度下跌。如果股市再度下跌,可能催生对日元的避险买需。另一风险可能来自特朗普解雇美联储现任主席,因其最近相当大声地指责美联储的政策。


来源: TradingView and FOREX.com.

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