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糟糕的预期管理导致Pearson 与 Imperial股价暴跌

Pearson与Imperial股价暴跌的原因似乎与地理联系无关

FTSE100指数两中蓝筹股在同一天出现两位数百分比跌幅的异常情况只是巧合,我们与其关注两只股票的地理联系,不如关注导致两只股票的投资者措手不及的指引。

教育出版商Pearson在美国大学市场遭遇阻力,而这样的问题可以追溯到5年前,主要原因是2010年以来大学入学人数几乎没有增长。而另一个原因是“替代”:越来越多的大学教材现在免费提供。该股周四下跌的力度(一度暴跌19%)也可以看出,投资者再度恼怒于该公司恢复了那种看起来笨拙的预期管理。Pearson警告,2019年调整后的营业利润在指引区间5.9亿-6.4亿英镑的下轨,而其最近几个月的评论都给人以Pearson在美业务复苏的强烈印象。

Imperial Brands面临着同样的指责,虽然关于该烟草公司如何处理自身问题的担忧更加明显。美国监管机构最近几周忙于为可能出台的针对蒸气吐烟的全新限制铺路,最新的消息是FDA严重警告蒸气吐烟消费群体的肺病问题,但未做出详细解释。在这样的背景下,美国卷烟生产商今年的表现没有跟上华尔街的上涨趋势。比如,Altria股价今年下跌18%。Imperial Brands股价呈现类似的走势:现在以21%的跌幅跑输FTSE100指数9%的涨幅。而且经纪商RBC旗下分析师在周四指责Gauloises、Rizla、Golden Virginia和Blu的蒸气吐烟设备“毫无意义”。Imperial Brands警告,定于9月30日结束的本财年营收不大可能实现增长,其股价随后最高下跌12%(此前预测收入增长4%-8%)。该集团现在预测销量增长2%,不及之前给出的1%-4%区间。但Imperial Brands不知为何仍然预测其未盈利的新型烟草业务在2020年实现盈亏平衡。

总之,Pearson/ Imperial的问题不是整个消费市场的问题,而是与特定的行业相关。Imperial可能是在严监管业务中丧失风险控制的最新烟草公司但不大可能是最后一家。Pearson的挑战则属于结构性,一轮重大的成本控制活动没有纠正该集团为营收贡献25%的部门长期存在的断层问题。两个集团的股价可能持续承压到年底。

关于Pearson股价图表的思考

股价破坏持续两年的上升趋势线(并且得到7月底未能收复的确认)的后果仍在发挥作用。同样值得注意的是,2015年4月以来的高点连成了根下跌趋势线。这两根线构筑了一个巨大的楔形。股价在2月份适时向下突破此楔形并且自那以后持续受制于其下。下跌趋势线的远端现在增添阻力。Pearson股价还击穿2018年10月出现的763p-790p附近的支撑性低点,现在可能同样构成阻力位。投资者下看2018年2月与2017年9月以来的651p与565p这两个明显守住的低点的潜在支撑位。

Pearson 差价合约 – 周图


来源: FOREX.com


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