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FOMC纪要:美联储三大担忧并未消退

上个月,美联储在其最新货币政策声明中总共修改了约12个词(参见上份FOMC纪要回顾),因此新发FOMC会议纪要未让交易员感到兴奋也是可以理解的。美联储主席鲍威尔将于周五出席Jackson Hole峰会并就货币政策进行更新,市场对届时有新闻可影响市场行情的预期非常之低。

尽管新发纪要并无惊人之处,但至少有些内容值得交易员们仔细斟酌(黑体字部分是我认为的重点):

  • 许多美联储官员认为或“很快”就会适合再度加息
  • 随着经济持续扩张,利率进一步逐步上升
  • 美联储将贸易、住房和新兴市场视为下行风险
  • 贸易政策可能对增长产生重大负面影响
  • 一些美联储官员将强劲的经济增长势头视为上行风险
  • 几位官员引用的证据表明,殖利率曲线往往在经济衰退前反转

美联储将 “很快”再次加息和“进一步逐步加息”的新闻已完全被市场消化,9月加息的市场隐含概率在会议开始前超过90%。因此,交易员对美联储提到的贸易、住房和新兴市场构成的“下行风险”更感兴趣。

精明的读者会注意到,中美贸易关系自7月底FOMC会议以来并无明显解冻迹象,但在此期间我们看到又一批低于预期的房市数据及关键新兴市场货币-土耳其里拉的彻底崩盘;换句话说,FOMC认定的三种“下行风险”在过去三周中悉数恶化, 这还不包括几位政策制定者们所担忧的殖利率曲线继续趋平的问题。

不出意外,下月交易仍被视为板上钉钉,但美联储将密切关注贸易、住房、新兴市场和殖利率曲线数据以决定12月是否再次加息。截至发稿时,交易员仍认为12月加息的可能性较不加息更大,芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具显示,12月再次加息的可能性为66%。

市场反应

总而言之,由于交易员们要等鲍威尔周五最新消息后才会得出有力结论,今天纪要带来的市场影响相对有限。尽管如此,我们看到美国股指继续下跌,10年期基准美债殖利率稳定在2.82%附近,美元汇率小幅走低。

美元/加元今天走势凌厉,美元于美联储会议纪要公布后下跌,而加元则因油价上涨走高。如下图所示,美元/加元正在考验关键心理支撑1.3000,如确认下破该水平,或为继续探向1.2960创造条件(参见《受意外强劲的加拿大通胀数据推动,美元/加元急跌。空头将剑指1.30下方吗?》)。

图表文字:美元/加元在油价上行和新发FOMC纪要谨慎迹象的影响中下跌 – 如确认下破1.3000,下一步或看向1.2960。

来源: TradingView, FOREX.com


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