热门新闻

避险情绪在全球资产同步上涨的表象下涌动

在“令人讨厌的反弹”延续之际,投资者咬紧牙关买入股票。

即使美国主要股指在周三创下历史新高,市场仍透露出缺少信心的信号。

传统上与“避险”挂钩的资产与股市同步反弹。一般而言这是对冒险情绪的警示信号。

  • 关于黄金的上涨,我们已经说了很多。从最新报价来看,现货黄金价格有望连续第7周收高,是8年左右持续时间最长的一次上涨。白银现在也呈现出加入贵金属反弹阵营的信号。
  • 全球主权债券延续数月之久的上涨,令人侧目并碾压殖利率。周四,德国10年期公债殖利率首次击穿欧洲央行-0.4%的存款利率。3月以来,该殖利率基本交投于零以下。发达国家中最高、最不稳定的意大利2年期债券殖利率也跌破零。
  • 货币方面,日元和瑞郎4月底以来在上涨,涨幅双双达到4%左右。

一个显而易见的问题是“这种同步上涨可以持续多久”?这个问题难以给出确切的答案,但股市对贸易局势冷却做出积极回应却透露出间接线索。如果受到美中贸易谈判再现波折的影响,股市可能随之崩溃。

市场或许正难以察觉地悄悄退出“风险资产”。股市与表面避险资产同步上涨,但细节透露出防御类股愈发受欢迎。不可否认,对这类股票的喜好一直难以捕捉但可以借助于更清晰的工具,比如相对板块轮动图表。这种图表围绕着两根轴绘制回报率并呈现四个象限,从左上角开始按顺时针分别为“改善”、“领先”、“滞后”和“走弱”。股票或板块指数表现相对基准股指绘制。下文我们参考欧洲的STOXX 600。

相对板块轮动图表 - STOXX Europe 600板块指数 – 截至2019年7月4日的12周


来源: Bloomberg/City Index

过去12周里,通常被认为类似于避险资产的医疗保健与公用事业板块挤掉了最近表现出众的科技板块,加入食品&饮料所在的“领先”象限。科技板块是一个各行业集合体,通常被视为更具周期性,并在投资者担心情绪升温时倾向于下跌。

我们所知道的常规投资者行为模式或许不再适用。投资者或许暗示,预测今年下半年重陷避险情绪。


本文所含内容及观点仅为一般信息,并无任何意图被视为买卖任何货币或差价合约的建议或请求。文中所 含内容及观点匀可能在不被通知的情况下更改。本文并未考虑任何特定用户的特定投资目标、财务状况和 需求。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析,并不表示或证明此类波动或价位水平 有可能在未来重新发生。本文所载信息之来源虽被认为可靠,但作者不保证它的准确性和完整性,同时作者也不对任何可能因参考本文内容及观点而产生的任何直接或间接的损失承担责任。

期货、期货期权、外汇和其他产品交易存在高风险,不适合所有投资者。亏损可能超出您的账户注资。减低安全资金要求意味着增加风险。黄金、白银现货交易不受《美国商品交易法案》的监管。差价合约(CFDs) 不对美国居民提供。在决定交易外汇之前,您需仔细考虑您的财务目标、经验水平和风险承受能力。文中所含任何意见、 新闻、研究、分析、报价或其他信息等都仅作与本文所含主题相关的一般类信息,同时嘉盛全球市场有限公司不提供任何投资、法律或税务的建议。您需要合适的顾问征询所有关于投资、法律或税务方面的事宜。有关FOREX.com或嘉盛集团请参考嘉盛集团股份有限公司 (GAIN Capital Holdings Inc.) 以及旗下子公司相关信息。

抓住千变万化的市场走势
不错过任何交易机会

开立真实账户

还未准备好?注册免费模拟帐户>>